论文关键词：封闭式基金 开放式基金 价值 　　论文摘取 要： 文章对封闭式基金和开放式基金展开了深度的对比研究，在定性和定量对比分析的 基础上，明确提出了封闭式基金比开放式基金更加有投资价值的观点，对普通居民的基金投资有较 大的起到。　　　 　　 一、封闭式基金和开放式基金的定义 　　 　　 投资基金（以下全称基金）是指一种利益分享、风险共担的子集证券投资方式，即通过 发售基金单位，集中于投资者的资金，由基金托管人托管地，由基金人管理和运用资金，从 事股票、债券等工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例展开分配的一种间 相接投资方式。

　　 按否可权利归还和基金规模否相同，基金可分成封闭式基金和开放式基金。封闭式基金 是所指经核准的基金份额总额在基金期限内相同恒定，基金份额可以在依法成立的证券递 不易场所交易，但基金份额持有人不得归还的基金。由于封闭式基金在堵塞期内无法新增 申购或归还，投资者不能通过证券经纪商在二级上展开基金的交易。

封闭式基金的期限 是指基金的存续期，即基金从正式成立起着中止之间的时间。根据《中华人民共和国证券投资恩 金法》的规定，封闭式基金合约届满有3种处理方式：第一，封闭式基金转化成为开放式基金 ；第二，可以按照《基金法》第66条的规定，缩短基金合约期限；第三，按基金合约的誓约 展开清盘。累计到2007年底，我国目前已届满的封闭式基金都使用了第一种届满处理方式， 全部转型为开放式基金。

　　 开放式基金是指基金份额总额不相同，基金份额可以在基金合约誓约的时间和场所申购或赎回 返的基金。为了符合投资者归还资金、构建所求的拒绝，开放式基金一般都要从所筹资金中 拨款一定比例，以现金形式维持这部分资产。这虽然不会影响基金的盈利水平，但作为开放式 基金来说是必须的。

　　 　　 二、封闭式基金和开放式基金性质对比分析 　　 　　 1.期限有所不同。封闭式基金有相同的期限，存续期一般来说在5年以上，一般为10年到15年时间， 经受益人大会通过并经证券主管部门表示同意可以必要缩短期限。开放式基金没相同期限，投 资者可随时向基金管理人归还基金份额，若大量归还后基金份额规模高于规定的低于规 模，开放式基金会被拒绝清盘。　　 2.发售规模容许有所不同。

封闭式基金的基金规模是相同的，在堵塞期限内予以法定程序接纳不 能减少发售。开放式基金没发售规模容许，投资者可随时明确提出申购或归还申请人，基金规模 随之减少或增加。　　 3.基金份额交易方式有所不同。

封闭式基金的基金份额在堵塞期限内无法归还，持有人不能在证 券交易场所出售给第三者，其交易在投资者之间已完成。开放式基金的投资者在首次发售完结 一段时间后，可随时向基金管理人或其代理机构明确提出申购或归还申请人，绝大多数开放式基金 不上市交易，开放式基金的交易在投资者与基金管理人或其代理机构之间展开。　　 4.基金份额的交易价格计算出来标准有所不同。封闭式基金和开放式基金的基金份额除了首次发行价 都是按面值特一定百分比的出售酬劳计算出来外，以后的交易计价方式有所不同。

封闭式基金的交易价 格不受市场供求关系的影响，经常经常出现折价交易现象，其价格并不必定体现单位基金份额的净资 产值。开放式基金的交易价格则各不相同每一基金份额净资产值的大小，其申购价一般是单位 份额净资产值特一定比例的出售酬劳，归还价是单位份额净资产值减半一定比例的赎回费，其交 不易价格不不受市场供需影响。　　 5.基金份额净资产值发布的时间有所不同。

封闭式基金一般每周或更加长时间发布一次份额净资产 值，而开放式基金一般是每个交易日倒数发布。　　 6.投资策略有所不同。封闭式基金在堵塞期内基金规模会增加，因此可展开长期投资，基金资 出产的投资人组能有效地在预计计划内展开。开放式基金因基金份额可随时归还，为应付投资 者随时归还所求，所筹措的资金无法全部用来展开投资，更加无法把全部资金用作长期投资， 必须维持基金资产的流动性，在投资人组中须要保有一部分现金和低流动性的金产。

　　 　　 三、封闭式基金和开放式基金特征对比分析 　　 　　 封闭式基金和开放式基金是基金管理公司获取的两类间接投资工具，它们都具备子集投资、 集中风险、专家财经的特点，但在金融产品的交易、流动性、风险特征方面它们是有明 贞区别的： 　　 1.交易成本有所不同。封闭式基金不能在证券交易所上市交易，和股票的交易交易有所不同，封闭式 基金的交易需要交纳印花税，只需交纳最低0.3％的交易佣金，出入一个往返最低只需缴纳0 .6％的交易成本。投资者申购、归还开放式基金是以基金管理公司为交易输掉的，一般情况 下开放式基金的申购必须交纳1.5％的申购手续费，开放式基金的归还必须交纳0.5％的归还 手续费，申购、归还一个往返投资者必须缴纳2％的交易成本。由此可见，封闭式基金的交 不易成本显著高于开放式基金。

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